主要观点

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近期，中国移动和腾讯等公司相继公布了自身算力设施建设规划或关键技术，其中，重点对智能算力规模和智能算力设施的网络拓扑结构进行了规划和升级，有望助力生成式人工智能模型的研发、迭代和技术落地。同时，以DeepMind为代表的人工智能公司，开始尝试使用图像和动作数据训练模型以控制机械臂完成多种任务，这也有望从另一角度，开启新的人工智能创新应用领域。

我们认为：人工智能技术的落地和迭代，需要算力、通信等方面的支持，特别是在模型的训练阶段，需要足够的算力支撑模型的训练和快速迭代。硬件端对算力的需求，目前仍处于增长的初期，随着后续以OpenAI为代表的人工智能公司降低API调用费率，下游应用领域不断扩展和渗透率持续提高，将长期推动人工智能基础设施领域产生高确定性的增长空间。

投资建议

建议关注：

中际旭创：中高端数通市场龙头，2022年全球光模块营收并列第一的光模块供应商。根据iFinD机构一致预期，截至2023年6月30日，公司2023/2024年的预测PE分别为77/56倍，位于近五年的99%分位。

新易盛：光模块领域龙头，成本管控优秀，具备切入增量云计算/AI客户的能力。根据iFinD机构一致预期，截至2023年6月30日，公司2023/2024年的预测PE分别为53/38倍，位于近五年的60%分位。

中国移动：全球领先的通信及信息服务企业。根据iFinD机构一致预期，截至2023年6月30日，公司2023/2024年的预测PE分别为15/14倍，位于近五年的83%分位。

中兴通讯：知名通信设备制造商。根据iFinD机构一致预期，截至2023年6月30日，公司2023/2024年的预测PE分别为22/18倍，位于近五年的51%分位。

英维克：精密温控节能设备提供商。根据iFinD机构一致预期，截至2023年6月30日，公司2023/2024年的预测PE分别为43/32倍，位于近五年的77%分位。

紫光股份：主营信息电子产业，控股子公司新华三为三大运营商的服务器核心供应商。根据iFinD机构一致预期，截至2023年6月30日，公司2023/2024年的预测PE分别为34/28倍，位于近五年的80%分位。

拓尔思：人工智能、大数据和数据安全产品及服务提供商。根据iFinD机构一致预期，截至2023年6月30日，公司2023/2024年的预测PE分别为74/55倍，位于近五年的95%分位。

海康威视：致力于发展智能物联的科技公司。根据iFinD机构一致预期，截至2023年6月30日，公司2023/2024年的预测PE分别为19/16倍，位于近五年的39%分位。

拓邦股份：智能控制解决方案商。根据iFinD机构一致预期，截至2023年6月30日，公司2023/2024年的预测PE分别为20/14倍，位于近五年的74%分位。

风险提示

下游需求不及预期；人工智能技术落地和商业化不及预期；产业政策转变；宏观经济不及预期等。