在2023***宏观经济及资本市场展望交流会上，高盛首席***经济学家闪辉预计***经济增速将从今年的3.0%增至明年的4.5%，增长动力主要来自消费。高盛维持***在明年二季度放开疫情防控的判断。

闪辉判断：出口会同比下行，从8.5%的出口增长下修到-2%;投资增速从3.5%下降至3%，小幅放缓;居民消费将从今年的1%增至明年的7%，这基于高盛对***疫情逐渐放开的预测。

过去一段时间，高盛认为，明年二季度***会有相对安全的疫情放开动作，目前仍然维持这一判断。

假如明年4月份疫情正式放开后，***经济能否快速复苏?

对此，闪辉表示，“参照韩国、******、******这三个地区，开放后的第一个季度私人部门的消费呈现负增长;第二季度有明显反弹。如果***疫情防控在明年4月份开放的预测是正确的，那么，第二季度***经济增速不会明显提升，下半年消费才有望反弹。因此，明年全年***GDP增速有望达到4.5%，呈现前低后高的态势。”

***到投资策略上，西部证券底部坚定乐观，认为疫后复苏是2023年最强投资主线。

西部证券表示，经过2年多的估值与业绩双杀，食品饮料板块(含白酒)横向比较看处于历史较为底部区间，而从过往历史验证看，外部需求环境最差的时点普遍为食品饮料板块股价最低点。展望2023年，预计疫情防控及宏观经济将保持稳定增长态势，当前在底部区域建议坚定乐观，重视疫后复苏最强主线：

1)基本面看，板块真实需求***变量取决于疫情，有望在不久后顺利渡过基本面最差时期并逐步转好;

2)资金面看，北向资金持续净流出到底部阶段，***资产较低的估值水位也有望吸引增量资金回流;

3)宏观环境看，疫情防控改善，***等行业相关政策***，经济改善恢复的预期进一步加强。

食品饮料各子板块排序上，西部证券建议白酒>啤酒饮料>餐饮产业链=调味品>休闲食品>***制品>肉制品。

配置方面，西南证券建议：

1)稳健确定性组合：***资产价值龙头，推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖、青岛啤酒、伊利股份、海天味业、安井食品;

2)弹性复苏品种：疫后复苏弹性，推荐舍得酒业、古井贡酒、重庆啤酒、千禾味业、绝味食品;

3)个股***α品种：个股自身***逻辑，推荐顺鑫农业、燕京啤酒。

一、

食品

金健米业：公司拥有“企业博士后科研工作站”、“省级技术中心”、“***稻谷***技术研发分中心”和“湖南省稻米深***工程技术中心”等四大科研平台，是我国粮食行业第一股。

北大荒：是我国目前规模大、现代化水平高的种植业上市公司和重要的商品粮生产基地，拥有16家农业分公司，主要以种植水稻、玉米、大豆为主。

克明食品：***覆盖全渠道;线下方面，***网络已覆盖***30多个省份，2000多个城市，经销商客户数量超过3000个，***大型连锁KA卖场亦实现全覆盖。线上方面，也已覆盖了京东、***、抖音等***性的电商平台。

牧原股份：公司经过30年发展，现已形成集饲料***、种猪选育、种猪扩繁、商品猪饲养、屠宰肉食等环节于一体的生猪产业链。

温氏股份：经过39年的创业发展，公司紧紧围绕鸡猪主产业，坚持创新，不断积累，在竞争和发展中构筑自己的***竞争力，一步步奠定了公司在行业中的地位，并在经营模式、产业布局、研发与技术实力、软硬件管理体系和企业文化等多个方面具有竞争优势。

正邦科技：公司围绕生猪产业规划，打造强大的育种体系，根据全球化品种规划，聚合最优质的种猪资源，利用资源优势，发现更优质基因组合，培育适应***市场特色的正邦种猪系。

双汇发展：公司一直坚持以屠宰业和肉类***业为***，在***18个省市建有30多家现代化肉类***基地和配套产业。

金字火腿：公司经过多年发展，成为业内生产规模最大的企业，具有领先的现代化厂房和生产设备。

龙大肉食：公司坚持“一体两翼”总体发展战略，凭借20多年从事食品行业的专业优势积累，已经拥有全流程的研发生产能力。

海天味业：公司的品牌影响力、市场渠道网络、生产规模、产品质量、技术与装备水平成为了***调味品行业的标杆，公司的***竞争力持续增强。

千禾味业：公司专注聚焦零添加酿造酱油、食醋、料酒等高品质健康调味品，紧紧把握消费升级时代趋势，引领消费需求，形成独具特色的差异化品牌竞争优势。

加加食品：公司创业以来始终注重调味品的研发与创新，坚持传统酿造与现代工艺相结合，***具有特色风味和高品质的创新性产品，打造了减盐生抽、面条鲜、原酿造、糯米白醋、南沙蚝油、带嘴鸡精、加加料酒等系列有竞争力的产品矩阵，并具备***性渠道网络。

日辰股份：公司成立于2001年，是国内较早开始专业生产调理食品***使用的复合调味品的企业，具有先发和品牌优势。

安记食品：经过20多年发展，“安记”在复合调味粉领域具有较高的知名度和品牌影响力，其中排骨味王系列产品市场占有率位居同类产品前列，天然提取物调味料、风味清汤产品在国内高档餐饮业得到广泛运用。

天味食品：《2020胡润品牌榜》最具价值调味品品牌两强之一，***复合调味品品牌第一。

仲景食品：国内香菇酱品类的开创者。

恒顺醋业：“四大名醋”之首镇江香醋的代表，食醋产品的产销量***位居***第一，是目前国内规模最大、现代化程度最高的食醋生产企业。

金龙鱼：公司深耕***农产品和食品***行业多年，建立了全渠道的营销网络，近三年公司在小包装食用植物油、包装面粉、包装米现代渠道市场份额排名第一。

西王食品：公司与控股股东西王集团共同建立起了“原料基地-***过程-终端产品”的完整产业链，是国内唯一做玉米深***和玉米全产业链的企业。

道道全：公司自成立以来一直以菜籽油系列包装油产品为经营***。公司把握市场先机，力推“道道全”品牌包装菜籽油系列产品，并成为食用植物油菜籽油类细分品类的代表性品牌企业。

洽洽食品：我国坚果炒货行业的领导品牌，拥有***性的线下终端***网络、逐步成长的海外***网络。

良品铺子：公司拥有休闲零食行业唯一线上线下结构均衡且高度融合的全渠道***网络，并且品牌价值主张深入人心。

来伊份：公司是***休闲食品连锁商业模式的缔造者、践行者、引领者，经过二十多年的发展和沉淀，源自上海的“来伊份”品牌已深入人心，在休闲食品领域享有较高知名度、美誉度。

桂发祥：***首批认定的“中华老字号”企业，品牌发展近百年。

青岛食品：“青食”产品畅销***，远销海外新西兰、***、菲律宾等***，拥有多元化渠道。

劲仔食品：公司的营销网络基本覆盖***各省、***区和直辖市，合作经销商2.000家，同时“劲仔牌豆制品”、“劲仔牌风味鱼制品”还被湖南省质量技术监督局评选为“湖南名牌”

桃李面包：桃李品牌已成为***最具影响力、最受欢迎的面包品牌之一。

元祖股份：***烘焙食品行业的龙头企业之一。

立高食品：公司的产品种类丰富且各类产品均拥有众多的产品品规，公司奶油、水果制品、酱料和冷冻烘焙食品的品规超过900种，较之行业内大多数公司具有较为明显的产品品类多样化优势

南侨食品：公司在烘焙油脂领域耕耘20余年，开创了冷藏烘焙油脂时代。

西麦食品：公司自成立以来，深耕***燕麦市场二十年，始终专注于主业，稳健经营，稳步发展，依托优质的原材料，采用业内领先的生产和***工艺，通过***性的高效营销网络，致力于为消费者提供绿色，健康，营养的燕麦食品，是***燕麦行业的龙头企业。

汤臣倍健：***膳食营养补充剂领导品牌和标杆企业，3A信用等级企业

交大昂立：交大昂立经过三十余年的发展，在益生菌筛选、关键技术的研发及产业化方面积累了丰富的经验，掌握了益生菌***技术，益生菌菌株及其生物***关键技术是交大昂立的***竞争力。

仙乐健康：公司在美国、欧洲设有营销中心，在德国拥有生产基地，通过本地化经营策略，能够更好的融入全球高端产品市场，了解当地市场需求，为客户提供快速、精准的本地化服务。

涪陵榨菜：公司是***佐餐开味菜行业的领导企业，市场占有率较高。

安琪酵母：公司是全球最大的YE***商和第二大干酵母***商，全球共拥有16个工厂，产品出口163个***和地区，服务于烘焙、中式发酵面食、植物营养等诸多领域。

新***业：拥有发展低温***制品、发挥区域性***制品企业的优势。

熊猫***品：1956年，“熊猫”品牌创立，历史悠久;公司于1996年成立，一直专注深耕炼***领域，底蕴深厚，竞争优势明显。

燕塘***业：目前已建立全新型、现代化的阳江牧场、澳新牧场和新澳牧场。

品渥食品：公司具备优质的国外***商资源，拥有优质***稳定合作的海外***商，覆盖德国、法国、澳大利亚全球