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截至7月31日，可转债7月份发行规模已突破300亿元，前7个月合计发行规模突破千亿元。同时，近期已收官的基金二季报披露的相关数据显示，公募基金持有可转债市值超3100亿元，再创新高。

从发行情况来看，Wind数据显示，按发行日统计，今年前7个月，已有83家上市公司发行可转债，发行规模合计为1016.22亿元，占A股再融资总规模的比例约为22%。

按月度发行情况来看，发行高峰在7月份，共有30家上市公司合计发行可转债305.81亿元，为年内单月最高值；而2月份、3月份及4月份的发行规模也均超100亿元，分别为122.65亿元、259.28亿元、222.48亿元；1月份、5月份、6月份的发行规模分别为35.31亿元、4亿元、66.7亿元。

国海证券固收首席分析师靳毅表示：“从可转债发行审核进度来看，全面注册制落地后，可转债发行有提速趋势。目前来看，2023年上半年交易所受理可转债发行申请创历史新高，二季度发审委通过数量高于历史平均水平，预计下半年可转债供给充足，或有效改善新券高估值的压力。”

总体来看，今年以来可转债市场持续扩容，截至7月31日，沪深两市可转债存量规模为8770.31亿元，较年初增加382.08亿元。从市场表现来看，今年前7个月，中证转债涨幅为5.27%，同期上证指数的涨幅为6.53%。

估值方面，截至7月31日，全市场可转债的平均价格为133.98元。从其股性估值来看，可转债的平均转股溢价率为45.21%，市场上有49只可转债转股溢价率超过了100%。其中，溢利转债、起步转债、天奈转债的转股溢价率位列前三，依次为340.33%、301.74%、273.31%。

对此，华创证券固定收益首席分析师周冠南表示：“可转债估值已经达到2017年以来90%左右高分位数位置。展望8月份，估值或将小幅压缩；同时，纯债利率继续大幅下行的概率偏小，估值支撑力趋弱；此外，审批加快，预案储备充足，可转债新券供给将获补充，供需紧张格局将得到缓解。”

可转债是当前机构投资的重要标的之一，吸引了大量机构投资者的关注。Wind数据显示，二季度公募基金持有可转债市值为3171.7亿元，持续创新高，较一季度末增加207.78亿元，环比增长7.01%，占净值比为1.16%。

“积极因素逐步积聚，稳增长政策持续发力，尤其是地产方面的系列政策略超市场预期，投资风险偏好料将抬升。海外风险扰动降低，北向资金在政策预期向好推动下大幅回流。”周冠南表示，可转债配置可重点关注三方面：一是“政策催化+预期向好”的低位顺周期板块；二是估值有望修复的大金融板块；三是经济复苏背景下主题板块交易机会。

本报记者 周尚伃