股票投资的风险与收益，直接受到股价变动和公司分红派息能力的影响，对于一般投资者来说，股价的波动是给投资者带来风险的最大和最主要因素。影响股价(股指)变动的因素，主要包括宏观经济层面的经济周期、财政政策、利率变动、汇率变动、物价变动、通货膨胀、政治因素、人为操纵等。从微观上看，行业景气度、企业的经营运转状况、个股炒作等因素，对相关板块或个股的股价影响也是巨大的。

一、经济周期与股市周期

经济周期指的是总体经济活动的扩展以及收缩交替出现的过程，也可以叫做经济波动。一个经济周期大致可以分为上升和下降两个阶段。而经济周期对于股票市场来说有着巨大而全面的印象影响。经济周期的变动也直接影响到宏观经济的景气情况，对于各行业的盈利能力也将产生影响，而这也将会影响股价以及指数的变化。股票市场中的大趋势、大行情，往往都会随着经济周期的变化而变化。因此投资者在进行股票投资的时候，掌握好经济周期的规律可以说是非常重要的。

就经济周期来说，会有两个阶段和四个阶段两种说法，事实上它们并没有本质的区别。两个阶段主要是以经济发展的趋势来作为分界线的，经济周期被划分为扩张阶段和收缩阶段;而四个阶段则是通过经济发展的正常水平来划分，比正常水平高的繁荣阶段以及衰退阶段，比正常水平低的萧条阶段和复苏阶段。一般来说，人们往往使用较多的就是四个阶段，可以将经济周期划分的更加细致。

通常来说，在经济回落的时候，股票的价格也会出现逐步的下跌，直至跌到最低点。而在经济上涨的时候，股价也会随之逐上涨，直至涨到最高点。其主要原因在于，当经济出现衰退的时候，公司的产品也将会出现滞销，使得公司的生产活动减少，相应的利润也将较少，而这也将导致股息和红利的分配下降，投资者往往会抛售手中的股票，导致股价的下跌。

当经济衰退到一定程度的时候，整体的经济活动将会出现瘫痪，公司出现倒闭，股票的持有者对于未来的预期非常悲观，因此会纷纷卖出手中的股票，而这样将使股市价格出现大跌。

经济在度过低估之后，就会出现复苏的苗头，产品的销量也会出现上升，公司业绩出现增长，投资者开始购买其股票进行投资，而股票价格也将出现回升。当经济从复苏达到繁荣阶段的时候，工业的生产将会大增，产品销量提高，股票价格也将上涨到高点。