格雷厄姆是如此描绘投资的，投资的之一层含义是把钱投入一个企业里，第二个含义是类似投入企业的方式将其应用于金融领域。第三个含义是和投机截然不同，或者相对的获利方式。在前两个含义里面，其实投机和投资区别并不明显，因为本质上投机也是投资，投资和投机的结果都是将钱投入一个企业，或者投入金融领域赚取利润。所以在讨论区别的时候，我们必须明确，这里所说的投资，是投资的第三种含义，相对于投机来说的。

投资和投机的既然是相对的，那么必然是完全不同的，这里表述一下投资和投机的几点一般认识，既然是一般认识，说明某些特定条件下是不适用的。

投资的特点：足额购买，长期持有，安全证券。

投机的特点： *** 购买，快速转手，风险证券。

这里面需要注意的是这是一般情况下，比如足额购买和借债的 *** 购买，对于安全性高的债券，其收益又高于你的借贷利率，那么保证金购买就是投资

比如长期持有和快速转手这也需要看情况而定，有些错误的投资需要早早了结，有些对的投资需要坚持。

所以一般的投资和投机的认识不能概括投资和投机的区别，于是格雷厄姆给出了新的定义：投资运作是根据深入的分析，承诺本金安全及回报率具备吸引力的操作。不符合这些条件的都是投机。并且附加了一条，投资运作是可以在定性和定量两方面被证明合理的操作。

我们看到了现阶段关于投资的认识有很多的问题，很多人在说板块，在说蓝筹股，在争论泡沫，其实投资和投机的区别在于理性分析和深入了解。即使是垃圾证券，如果你知道这个企业是好的，那么就可以从垃圾中发现金子，否则，在信息不充分的前提下乱买垃圾证券，就是投机。以上很多观点来自伟大的格雷厄姆，仅仅概括性转述。